NTRODUZIONE
Prana Ventures aspira a diventare un modello di riferimento per il settore del Venture Capital europeo. Noi crediamo fermamente di poter contribuire attivamente a definire e orientare il mondo e l’economia verso modelli più sostenibili, oltre che innovativi, attraverso le nostre scelte di investimento.

La mission di Prana Ventures è quella di investire in società ad alto contenuto tecnologico (c.d. digital tech startup) che si trovano nella fase di seed o post seed financing e per le quali è particolarmente complesso, in sede di investimento, valutare e quantificare i principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità (c.d. PAI – Principal Adverse Impact – come definiti dal Regolamento 2088/2019, SFDR). Pur rientrando dunque in un contesto normativo nel quale i PAI
possono essere considerati non rilevanti, come previsto dall’art. 6 del Regolamento 2088/2019, Prana Ventures ha deciso di aderire agli standard ESG richiesti da Invest Europe e rappresentanti le best practice di settore.

La missione di Prana Ventures è la creazione di valore sostenibile e perciò vediamo i temi ambientali, sociali e di governance non solo come commitment, ma anche come misure di performance. Crediamo che individuare, in fase di investimento iniziale, eventuali rischi ESG sia fondamentale anche per salvaguardare le performance complessiva degli investimenti. In questo
senso, la nostra policy ESG sta guidando la nostra politica di investimento e il modo in cui
interagiamo con le società target e in portafoglio in tutte le fasi del nostro ciclo di investimento.
Per raggiungere tale scopo siamo supportati da un primario player quale Cerved, con il quale
abbiamo sviluppato un questionario da sottoporre alle società target in fase di due diligence per
valutarne l’aderenza ai nostri valori in materia ambientale, sociale e di governance attraverso il
monitoraggio di specifici KPI. Se dalla compilazione del questionario emergono elementi che
richiedono ulteriori indagini, effettuiamo una due diligence approfondita con il supporto di advisor
esterni specializzati.
Successivamente all’investimento, effettuiamo con cadenza almeno annuale un reassessment del
questionario per valutare i progressi dei KPI delle società partecipate. Infatti, grazie al nostro
approccio di operational VC, creiamo consapevolezza circa l’importanza delle tematiche ESG tra
tutte le nostre società in portafoglio. Il nostro obiettivo è quello di incoraggiare le partecipate a
considerare i criteri extra-finanziari come parte della loro performance complessiva

Questionario ESG
Il formato di questionario ESG elaborato con Cerved ci permette di condurre un’analisi critica del
business e del processo di gestione di una società. Ci aiuta inoltre a identificare i principali rischi a
cui un’azienda è esposta e quelli a cui potrebbe esporre gli stakeholder interni ed esterni.
Questo processo non è facoltativo e può avere conseguenze concrete poiché, sebbene la SICAF
non abbia indicato esplicitamente l’intenzione di promuovere alcune caratteristiche ESG o porsi
obiettivi specifici, può confermare la nostra intenzione di investire in un’azienda target, portare a
una negoziazione delle condizioni di investimento (specialmente sull’enterprise value), chiedere
azioni correttive in termini di governance, o interrompere un accordo.
Con frequenza almeno annuale, effettuiamo un reassessment del questionario per valutare il
nostro impatto sulle aree di miglioramento individuate.

Due diligence ESG
Lo svolgimento di una due diligence approfondita dipende dalle risultanze del questionario sopra
riportato e può prevedere, a titolo esemplificativo, i seguenti step:
• Identificazione i portatori di interesse ed i rischi collegati al settore di appartenenza della
società target,
• Analisi di benchmark sulle iniziative ESG dei competitor,
• Creazione di una road map ESG per migliorare i KPI ESG nei quali è stata riscontrata una
carenza.

Clausola ESG
In sede di investimento, proprio per rendere concreto l’impegno ESG, richiediamo la sottoscrizione
di alcune clausole:
Clausola #1
“La società in portafoglio si impegna ad adottare pratiche di gestione che permettano di
promuovere allo stesso tempo i suoi interessi economici e la sua responsabilità ESG considerando
temi quali:
• l’uso delle risorse naturali,
• gli impatti ambientali delle operations,
• il rispetto dei diritti umani,
• la salute e la sicurezza dei suoi dipendenti,
• le sue relazioni di lavoro,
• l’etica aziendale,
• il suo rapporto con i fornitori, con i clienti e con gli stakeholder esterni”.
Clausola #2
“La società:
• si impegna a compilare annualmente un nuovo questionario ESG.
• garantirà a Prana Ventures l’accesso totale a qualsiasi informazione essenziale per il
completamento del report annuale ESG.
• si impegna a informare Prana Ventures in anticipo di qualsiasi decisione strategica che
potrebbe comportare una variazione significativa del rischio ESG.
• si impegna a informare immediatamente Prana Ventures di qualsiasi incidente con
conseguenze ESG”.
La redazione finale della clausola sarà convalidata ad ogni chiusura.